从天使到A轮 创业者要迈过的9大生死关

九轩资本总裁刘亿舟撰文认为，绝大部分项目都死在了A轮前，同时，获得A轮的项目也有74%倒在了爬向B轮的路上！警惕A轮死！创业要么低举低打赚近处的钱，要么高举高打融资赚远处的钱，最怕的是，走一步看一步不知深浅地中举中打，近处的钱没有赚到，远处的钱赚不到！

成功的路上并不拥挤

市场最道德！在市场法则下，你赚的钱越多，说明你对社会贡献越大。这是我秉承的创富理念。因此，创业者通过创新创业追求财富是光荣的事。

然而，在这条梦（幻）想的财富大道上，能够走到终点的毕竟只是少数。根据IT桔子的统计（截止2015年3月13日），2014年拿到种子天使轮投资的公司达到847家，拿到A轮的达到861家，拿到B轮的有229家，拿到C轮的有82家，拿到D轮的有17家，当然这只是IT桔子收集到的公开信息，但在一定成度上也非常具有统计学意义。如果把以上各轮次的数据用图形表示，你会发现它是一个底部非常锐角的“埃菲尔铁塔”，底部很宽，而下腰以上部分很陡峭。

根据以上数据统计，D轮:C轮:B轮:A轮:天使轮的比例是1:4.8:13.4:50.6:49.8。可以简单说明，进入A轮的50个项目最终只有4.8个进入C轮，1个进入D轮（考虑有些项目最终不需要进入D轮，所以这个数据的意义需要打些折扣）。事实上，以上种子天使轮的数据很有迷惑性和误导性，因为很多早期项目在获得种子轮或天使轮融资后，出于保密的需要而绝大部分都选择不对外公开，同时，从目前“全民创业”的浪潮来看，很多早期项目都是由创始团队自己掏钱启动的，显然这部分“隐性天使”完全不在媒体的统计范围内，考虑到以上两个因素，现有的天使轮融资笔数再乘以100倍应该也不算激进。

从这个角度来看，绝大部分项目都死在了A轮前，同时，获得A轮的项目也有74%倒在了爬向B轮的路上！相比于政府鼓吹的全民创业和万众创新来说，我更愿意告诉所有的初创企业：警惕A轮死！我经常和创业者讲的一句话就是：创业要么低举低打赚近处的钱，要么高举高打融资赚远处的钱，最怕的是，走一步看一步不知深浅地中举中打，近处的钱没有赚到，远处的钱赚不到！

创业容易，天使好拿

今天的创业环境相比于10年前，那是天壤之别，各种孵化器、各种创业服务机构、各种云服务都主动贴近创业者，以“互联网思维”提供着各种免费服务，这大大降低了创业者的心理门槛和现实门槛，创业者基本上只需要“拎心入住”就可以了。因此，来一场说干就干的创业对于很多人来说，已经不是一个重大决定。

从资本市场的角度，由于传统产业以及楼市、股市的不景气，也使得所有“有钱人（土豪）”戴着“天使的翅膀”竞相奔向“互联网＋”的创富天堂。另外，由于早期项目更主要是看人和看方向，因此，你的项目只要加载了“梦想驱动器”，加上团队靠谱，获得天使投资的概率还是蛮大的。

投资就是投人吗？

很多人坚信一点：投资就是投人。

我对此有不同看法。投资于不同的阶段的项目，判断标准是不同的。如果说天使轮的项目是10%卖过去90%卖未来，那么A轮的项目是20%卖过去80%卖未来，B轮的项目则是30%卖过去70%卖未来，C轮的项目是40%卖过去60%卖未来，显然，越到后期，越需要看到“干货”。投资人决定投一个项目不等于一定能成，否掉一个项目也不等于这个项目一定不成，但是投资人决定投一个项目，一定要符合他（她）心目中的投资逻辑，必须要越过投资人的心理门槛。

很多项目都存在这样的“驼峰曲线”规律，0到1（种子轮）和1到10（天使轮）比较容易，10到100（A轮）比较难，100到1000（B轮）又相对容易，而1000-10000（C轮）又相对较难。也就是说，大部分的创业者容易死在两道关口，A轮和C轮，其中更大一部分则是死在了A轮的关口前。

“A轮关”的九种死法

为什么很多天使轮的项目在融A轮的过程中倒下呢？根据我们实际接触的项目，我们总结了“A轮关”的九种“死法”，为保护创业者，本文依旧不直指案例，创个业不容易，不希望有创业兄弟因为我的“哇啦哇啦”而躺枪，大家自己对号入座就行，最好是找不到座位。

第一，“产品死”。

无论硬件还是App产品，第一属性（第一场景）都是工具属性，就是你对用户到底有什么用？你能够给用户提供多大的价值宽度、价值厚度和价值强度，这就决定了你的产品是个“金钩子”还是个“泥巴钩子”（参阅刘亿舟另一篇文章《智能硬件：你找到替代性拐点和第二场景了吗？》）。很多创业者很多时候很容易自我强化而“强奸”了市场的意愿，产品不符合“普遍、显性、刚需”的原则。有些产品，虽然也能满足用户的“普遍、显性、刚需”，但是无法延伸到第二场景，也就没办法“高频”，所以也就无法产生持续的用户黏性。根据我的观察，工具属性越强的产品，有时候平台属性越弱（如果不能有效地设计好第二场景），比如说锁屏、天气、闹钟、智能开关、词典等很多工具都属于这类。所以，如果你的产品不符合“普遍、显性、刚需、高频”的“八字决”，那么A轮死的概率很大。